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南华期货-纯苯~苯乙烯风险管理日报-250819

研报作者：戴一帆，黄思婕来自：南华期货时间：2025-08-20 13:01:57

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：纯苯【交易方向】：中性【理由】：8-9月供应有所改善，但隐性库存高企且终端需求不佳，短期基本面改善有限，需关注后续需求旺季。

【期货品种】：苯乙烯【交易方向】：看多【理由】：近期下游工厂抄底意愿增强，出口需求增量预期，且绝对价格处于历史低位，短期看涨情绪较强。

核心观点

- 8-9月受韩国纯苯装置检修影响，我国进口纯苯供应预计下降，但国内供需双增，短期基本面改善有限。

- 苯乙烯出口需求增量预期增强，近期价格处于历史低位，短期谨慎做空，关注苯乙烯大装置投产时间。

- 纯苯显性库存逐渐去化，但苯乙烯新装置投产和终端需求偏悲观，供应充足。

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