农业：太平洋证券-农业周报：养猪业由盈转亏，重视板块机会-250921

- 养猪业因猪价下跌和疫情风险由盈转亏，行业产能去化开始，个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。

- 白鸡和黄鸡市场表现分化，白鸡价格震荡下行，黄鸡因消费需求恢复和低产能而价格上涨，建议关注相关个股。

- 种植板块粮价短期调整，但中期看涨，政策支持和粮食安全推动种子行业发展，推荐关注优质种子公司。

本周农业指数下跌2.7%，整体表现弱于大市。

养猪业由盈转亏，生猪价格显著下跌，当前全国生猪出栏均价为12.68元/公斤，首次出现亏损。

生猪养殖面临疫情风险，政策上有减产能的信号，预计行业产能去化将加速。

白鸡和黄鸡价格波动，白鸡养殖环节单羽亏损1.56元，黄鸡价格因消费需求恢复而上涨。

动保行业景气回升，主要上市公司业绩良好。

种植方面，粮价短期震荡调整，但中期看涨，种子公司有长期投资价值。

总体来看，养殖板块估值处于历史低位，长期投资价值凸显，建议关注相关个股和种植板块机会。

风险提示包括突发疫病和原料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **养猪业**： - **推荐理由**：生猪养殖业基本面和政策面发生变化，有利于行业产能去化。

当前养殖上市公司头均市值处于历史低位，长期投资价值凸显。

2. **白鸡**： - **推荐理由**：鸡苗价格高位震荡，行业产能处于历史高位，预计4季度鸡价有望上涨。

个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，建议关注。

3. **黄鸡**： - **推荐理由**：黄鸡价格近期大幅上涨，受产能低位和消费需求恢复影响。

预计4季度鸡价将持续反弹，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，给予看好评级，重点关注立华股份。

4. **动保行业**： - **推荐理由**：行业景气底部复苏，主要上市公司中报业绩表现良好。

建议关注积极开展宠物动保业务的公司，如瑞普生物等。

5. **种业**： - **推荐理由**：产业政策持续优化，转基因推进有利于种子价格上涨。

龙头公司估值处于底部，长期投资配置价值凸显。

6. **种植板块**： - **推荐理由**：粮价短期调整，中期或继续上涨。

建议关注种植板块的投资机会，重点关注北大荒和苏垦农发。