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银河期货-SP月报：上下游数据现企稳，通胀有望刺激浆价-250829

研报作者：潘盛杰来自：银河期货时间：2025-09-01 17:03:17

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研报类型

（PDF）
发布者

mi***ui

研报出处

银河期货
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95 页
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研究报告内容

1/95

交易品种及交易方向

【期货品种】：木浆【交易方向】：看多【理由】：上下游数据企稳，通胀指标上升，支持浆价继续上涨，存在低估值支撑。

【期货品种】：针叶浆【交易方向】：看空【理由】：库存持续增加，消费未减速，进口量下降，利空单边表现。

核心观点

- 8月浆价冲高回落，受利空数据影响，欧洲针叶浆库存持续增加，国内针叶木片和浆进口量下降。

- 然而，美国制造业支付价格指数上升，表明商品通胀可能刺激浆价回升，存在上涨空间。

- 整体来看，浆价在5000点附近运行，具备一定的低估值支撑，需关注后续数据变化。

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