中际旭创：开源证券-中际旭创-300308-公司信息更新报告：业绩符合预期，盈利能力提升，高速光模块销售大幅增加-241022

投资标的：中际旭创（300308） 推荐理由：公司业绩持续增长，前三季度营收同比增146.26%，净利润增189.59%。

高端光模块销售大幅增加，毛利率和净利率提升。

持续拓展海外市场，研发投入加大，预计未来盈利能力持续上升，维持“买入”评级。

- 中际旭创2024年前三季度业绩符合预期，营收和净利润大幅增长，主要受益于高端光模块的销售增加。

- 公司持续拓展海外市场，2024H1海外收入同比增长172.03%，在全球光模块厂商中排名第一。

- 研发投入显著增加，深度布局前沿技术，预计未来将保持行业领先地位，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度，公司实现营收173.13亿元，同比增长146.26%。

- 归母净利润为37.53亿元，同比增长189.59%。

- 2024年第三季度营收为65.14亿元，同比增长115.25%，环比增长9.37%。

- 归母净利润为13.94亿元，同比增长104.40%，环比增长3.34%。

2. **盈利能力**： - 销售毛利率为33.32%，同比提升1.57个百分点。

- 销售净利率为22.36%，同比提升3.70个百分点。

- 销售费用率为0.78%，同比降低0.37个百分点。

- 管理费用率为2.72%，同比降低1.39个百分点。

3. **市场表现**： - 高端光模块（800G和400G）销售大幅增加，受益于下游算力基础设施建设和资本开支增长。

- 2024年上半年公司海外收入达到94.72亿元，同比增长172.03%。

4. **研发投入**： - 2024年前三季度研发费用为7.42亿元，同比增长57.41%，研发费用率为4.29%。

- 公司在行业展会（如OFC2023和CIOE2024）上展示了多款新产品，展现了技术研发能力。

5. **市场地位**： - 根据Lightcounting发布的2023年度光模块厂商排名，中际旭创排名全球第一。

6. **盈利预测**： - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为51.40亿元、82.19亿元和90.26亿元。

- 当前股价对应PE为37.1倍（2024年）、23.2倍（2025年）、21.1倍（2026年）。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 光模块业务发展不及预期的风险。

- 技术升级的风险。

- 供应链稳定性的风险。

- 存在贸易壁垒的风险。

这些信息对于评估公司的财务健康、市场前景和投资价值至关重要。