太平洋证券-5月PMI数据点评：供需修复，经济回稳-250603

- 5月中国制造业PMI小幅回升至49.5，显示经济有所修复，符合市场预期。

- 非制造业PMI为50.3，略低于预期，整体经济表现稳定。

- 多数分项指数出现反弹，积极政策和国际经贸谈判的影响显著，但仍需关注政策落地和外部环境变化带来的风险。

5月中国PMI数据显示经济回稳迹象。

官方制造业PMI为49.5，符合预期且较前值上升0.5个百分点，显示出制造业温和改善。

这一改善得益于国内政策的积极落实以及5月中美日内瓦经贸会谈的成果，关税压力有所缓解。

从分项指数来看，除了产成品库存、购进价格、出厂价格和供应商配送时间指数外，其余大多数分项均有所上升，尤其是生产、新订单和新出口订单等指标，反映出市场需求的改善。

然而，仍需关注风险因素，包括国内政策落实的进展、地缘政治的不确定性以及外贸环境的变化。

整体来看，5月PMI数据表明经济正在逐步修复。