太平洋证券-策略日报（2025.11.07）：震荡-251107

　　大类资产跟踪 　　利率债全天震荡走低，小幅收跌。在鲍威尔打击12月降息预期后，美元走强，风险资产出现调整。此后中美贸易谈判在结束后，市场走出利多出尽的走势。从技术上看，…

太平洋证券-汇顶科技-603160-新产品放量，单季度业绩高增-251107

　　事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收35.21亿元，同比增长9.25%；实现归母净利润6.77亿元，同比增长50.99%。 　　单季度营收净利高增，新产品放量加快。单Q3…

太平洋证券-房地产行业日报：南京7宗宅地收金23.54亿元-251107

　　市场行情： 　　2025年11月7日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.25%和0.30%，沪深300和中证500分别下跌0.31%和0.24%。申万房地产指数下跌0.26%。 　…

太平洋证券-恒玄科技-688608-净利同比大幅增长，市场地位保持领先-251107

　　事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收29.33亿元，同比增长18.61%；实现归母净利润5.02亿元，同比增长73.50%。 　　持续深耕智能可穿戴市场，前瞻布局打开新…

太平洋证券-全志科技-300458-业绩符合预期，产业布局加快-251107

　　事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收21.61亿元，同比增长28.21%；实现归母净利润2.78亿元，同比增长84.41%。 　　业绩高速增长，盈利能力提升。单Q3来看，2…

太平洋证券-中航光电-002179-三季报点评：研发投入持续增长，新业务布局加速推进-251107

　　事件：公司发布2025年三季度报告，2025年1-9月实现营业收入158.38亿元，较上年同期增长12.36%；归属于上市公司股东的净利润17.37亿元，较上年同期下降30.89%；基本每股收益0.85…

太平洋证券-道通科技-688208-各项业务均高速增长，单季度毛利率显著提升-251106

　　事件：道通科技发布2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入34.96亿元，同比增长24.69%；实现归母净利润7.33亿元，同比增长35.49%；实现扣非归母净利润7.18亿元，同比增…

太平洋证券-中牧股份-600195-2025年三季报点评：主营修复与新兴业务共振-251106

　　事件：公司近日公布2025年三季报，前三季度实现营收44.42亿元，同增6.32%，归母净利2.25亿元，同增175.49%。2025年Q3单季度实现营收16.50亿元，同减2.90%，归母净利1.44亿元，同…

海通国际-维斯塔斯风力-VWS.DC-息税折摊前利润强劲；2025财年指引收窄；发起回购-251107

　　事件 　　我们预计，维斯塔斯风力技术公司2025年第三季度业绩将受到市场的积极影响，公司报告的经调息税折摊前利润远超市场预期，净收入基本符合一致预期，其电力解决方案部门的…

太平洋证券-三美股份-603379-2025年三季报点评：制冷剂高景气周期推动公司单季利润创历史新高-251106

　　事件：公司发布2025年三季报，期内实现营业收入44.29亿元，同比增长45.72%；实现归母净利润15.91亿元，同比增长183.66%。 　　点评： 　　公司第三季度业绩稳健增长。2025三季度…

南华期货-油脂产业风险管理日报-251107

　　【核心矛盾】 　　棕榈油产地利空聚集，基本面偏弱，马棕出口速度放慢，且最新高频数据显示10月马棕增产超10%，去库步伐有放缓预期；印尼方面B50计划不确定性增强，且因前期扩种…

南华期货-棉花棉纱周报：新棉收储进尾声，郑棉窄幅震荡波动-251107

　　核心矛盾 　　目前全疆棉花整体采收进度已进入尾声，近日南疆机采棉收购价多集中在6.30-6.40元/公斤，北疆多集中在6.15-6.30元/公斤，新棉成本基本固化在14600-15000元/吨左右，…

太平洋证券-鱼跃医疗-002223-海外高增长，费用投入助发展-251104

　　事件：近日公司发布2025年第三季度报告：2025年前三季度，公司实现营业收入65.45亿元，同比增长8.58%；归母净利润14.66亿元，同比下降4.28%，主要系公司加大了销售投入；扣非归…

冠通期货-铁矿石库存周度数据-251107

冠通期货-纯碱&玻璃产业链周度数据-251107

新纪元期货-黑色系周度报告-251107

　　螺纹钢、铁矿石本周总结： 　　本周钢厂高炉开工率环比增加1.38个百分点，日均铁水产量环比减少2.14万吨，螺纹钢周度产量减少4.05万吨。需求端来看，螺纹钢表观消费量报于218.52…

财通证券-家用电器行业：内销承压增速回落，外销改善自主品牌更优-251107

　　2025年家电行业三季报总结 　　白电板块：3Q2025空冰洗内销增幅有所下滑。据产业在线，空冰洗3Q2025外销有所下滑，外销量分别同比-13%/-5%/-1%（Q2分别为-8%/-4%/+12%）；内销端…

太平洋证券-巨化股份-600160-2025年三季报点评：制冷剂高景气周期提升公司业绩，含氟新材料产品前瞻布局-251106

　　事件：公司发布2025年三季报，期内实现营业收入203.94亿元，同比增长13.89%；实现归母净利润32.48亿元，同比增长160.22%。 　　点评： 　　公司第三季度业绩稳健增长。2025三季…

新纪元期货-能化板块周度报告-251107

　　重点品种单周总结： 　　原油方面，沙特下调12月销往亚洲的原油价格，需求担忧压制原油价格；但美国对俄罗斯石油公司和卢克石油实施新的制裁，供应不确定性风险支撑油价；多空博…

新纪元期货-股指、黄金周度报告-251107

　　重点品种单周总结：今年10月进口增速回落，出口同比转负，表明我国经济恢复的基础不牢固，国内需求依旧偏弱，外需下行压力加大。考虑到美国关税政策的负面影响尚未完全显现，国…

新纪元期货-三大油脂周度报告-251107

　　棕榈油单周总结：本周棕榈油期货收跌1.19%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，11月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.12%，出油率环比上月同期增加0.32%，…

太平洋证券-天齐锂业-002466-全球布局锂矿资源，锂盐价格企稳-251104

　　事件： 　　2025 Q3，公司实现营业收入25.65亿元，同比减少29.66%；实现归母净利润9549万元，同比增长119.26%；2025年Q1-Q3，公司实现营业收入73.97亿元，同比减少26.5%，实现归…

新纪元期货-有色金属（铝）周度报告-251107

　　重点品种单周总结： 　　本周氧化铝期货价格依旧维持在弱势震荡运行的格局当中；电解铝期货价格则延续强势格局，不断震荡上行，二者之间剪刀差不断扩大。原料方面，铝土矿海外货…

南华期货-南华原木产业周报：平平淡淡，准备过冬-251107

　　核心矛盾 　　今日立冬，小伙伴们都吃什么了？ 　　本周盘面重心依然下移，但相比上周来说，波动率明显回归正常水平，短暂离开的织布机行情又回来了。因为没有新增的驱动，盘面…

冠通期货-尿素日度数据图表-251107

新纪元期货-饲料养殖周度报告-251107

　　截至11月6日，CNF巴西大豆进口价500.00美元/吨，较上周上涨7美元/吨。 　　CNF美西大豆进口价506.00美元/吨，较上周上涨15美元/吨。 　　

南华期货-棉花棉纱周报：新花采收进入尾声，郑棉窄幅震荡波动-251107

　　核心矛盾 　　目前全疆棉花整体采收进度已进入尾声，近日南疆机采棉收购价多集中在6.30-6.40元/公斤，北疆多集中在6.15-6.30元/公斤，新棉成本基本固化在14600-15000元/吨左右，…

南华期货-原木产业周报：平平淡淡，准备过冬-251107

　　1.1核心矛盾 　　今日立冬，小伙伴们都吃什么了？ 　　本周盘面重心依然下移，但相比上周来说，波动率明显回归正常水平，短暂离开的织布机行情又回来了。因为没有新增的驱动，盘…

五矿期货-钢材月报：需求复苏乏力，政策信心托底-251107

　　◆估值：2025年10月，钢厂平均盈利率为48.83%，钢厂平均盈利率下降幅度较大，整体盈利空间明显收窄。即期利润方面，即期利润方面，螺纹钢华东地区长流程（高炉）利润约为-51元/…

五矿期货-工业硅&多晶硅月报：工业硅企稳等待新变量，多晶硅延续政策叙事-251107

　　截至2025/10/31，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9300元/吨，月环比持平；421#工业硅现货报价9700元/吨，折盘面价8900元/吨，月环比持平。 　　◆成本：据百川盈孚数据，1…

五矿期货-鸡蛋月报：观望为主，等待高空-251107

　　◆现货端：10月份国内鸡蛋供需宽松，由于存栏仍处高位，“双节”需求不及预期，节后北方持续降雨导致市场交易清淡，中上旬蛋价延续弱势，下旬降温后中下游入市积极，市场流通加…

五矿期货-贵金属月报：美联储进一步宽松确定性上升，静待价格盘整-251107

　　◆月度行情总结：本月金银价格呈现冲高回落走势，当前进入盘整阶段，但下方仍具备较强支撑。2025年10月9日至11月6日，COMEX黄金主力合约下跌1.9%至3984.8美元/盎司，其在盘中达…

五矿期货-铂族金属月报：宏观支撑弱化，价格将维持盘整-251107

　　本月，受到贵金属价格表现的影响，铂族金属价格总体呈现冲高回落的格局：NYMEX铂金主力合约价格本月下跌7.01%至1538美元/盎司，盘中达到1770美元/盎司的区间高位。NYMEX钯金主力…

五矿期货-蛋白粕月报：成本支撑，油弱粕强-251107

　　国际大豆：10月美豆整体反弹，市场持续交易APEC会议后中国对美豆的购买预期，美豆需求边际好转推动美豆上涨。巴西新作大豆种植正常推进，预计11月初种植进度或达50%。巴西升贴水…

五矿期货-苯乙烯月报：原油或已筑底，苯乙烯仍有空间-251107

　　政策端：OPEC+宣布计划在2026年第一季度暂停产量增长，原油价格或已筑底。 　　估值：苯乙烯月度跌幅（成本＞期货＞现货），基差走强，BZN裂差走弱，EB非一体化装置利润走强。 …

五矿期货-白糖月报：进口利润大幅增加，等待做空机会-251107

　　市场回顾：外盘方面，10月原糖价格大幅下跌，截至10月31日ICE原糖3月合约收盘价报14.42美分/磅，较之前一月下跌2.18美分/磅，跌幅13.13%；价差方面，原糖3-5月差震荡，报0.39美…

五矿期货-玻璃月报：需求疲软重启累库，旺季价格大幅回落-251107

　　价格：截至2025/11/07，浮法玻璃现货市场报价1130元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报1101元/吨，环比+10元/吨；基差29元/吨，环比上周-10元/吨。 　　成本利润：截至2025/11/0…

五矿期货-国债月报：债市或延续震荡-251107

　　经济及政策：10月PMI数据显示，制造业PMI低于预期，供需两端均承压，非制造业PMI符合预期，略微好转。“反内卷”对价格预期有所提振，但需求和生产端的配合仍有待观察；出口方面…

五矿期货-不锈钢月报：库存压力偏大，低价资源拉动价格下行-251107

　　期现市场：据MYSTEEL，11月07日无锡不锈钢冷轧卷板均价报12800元/吨，环比-1.16%；山东7%-10%镍铁出厂价为920元/镍，环比-1.08%；废不锈钢均价报8600元/吨，环比-1.15%。不锈钢…

五矿期货-PVC月报：累库放缓，弱预期推动盘面下滑-251107

　　成本利润：乌海电石价格报2400元/吨，月同比持平；山东电石价格报2830元/吨，月同比下跌60元/吨；兰炭陕西中料870元/吨，月同比上涨140元/吨。利润方面，氯碱综合一体化利润进一…

国金证券-信用策略备忘录：“资产荒”行情过热-251107

　　量化信用策略 　　截至10月31日，城投中长端、超长端策略连续三周跑出超额收益。中长端方面，上周城投久期、哑铃型组合超额收益分别达到8.4bp、8bp，特别是城投久期策略读数连续…

银河期货-EC周报：11月下半月拉涨动力减弱，EC盘面冲高回落-251107

　　运价表现：11/7日SCFI欧线报1323美金/TEU，环比-1.6%；11/3日发布的SCFIS欧线报1208.71点，环比-7.9%。 　　供需分析：现货运价方面，船司当前长约货有所改善，但11月下半月拉涨…

东吴证券-晨会纪要-251107

　　宏观策略 　　金融产品深度报告20251104：黄金ETF，10月复盘与11月展望 　　事件驱动盘点：资产配置价值：实际利率仍是金价的核心锚。9月CPI小幅上行与10月降息并存，使市场对宽…

格林大华期货-宏观国债周报：金融市场波动放大，国债相对有利-251107

　　国债期货一周行情复盘 　　在上周较大幅度上涨之后，本周国债期货主力合约多数表现为前两个交易日横向窄幅波动，后三天连续回调。全周小幅回落，30年国债收跌0.59%，10年国债跌0…

太平洋证券-心脉医疗-688016-国内业务企稳，海外持续推进-251103

　　事件：2025年10月30日，公司发布2025年第三季度报告：2025年前三季度，公司实现营业收入10.15亿元，同比增长4.66%；归母净利润4.29亿元，同比下降22.46%；扣非归母净利润3.72亿…

银河期货-油脂周报：中国下调美豆进口关税，关注下周一MPOB报告-251107

　　近期核心事件&行情回顾： 　　1.预估机构预计10月马棕增产6%至195万吨，出口增至148万吨，使得库存累库至244万吨。 　　2.中国官方发布了对于美国商品关税调整的方案，在一年内…

银河期货-【粕类周报】贸易关系影响增加，粕类盘面大幅震荡-251107

　　【综合分析】 　　本周美豆整体呈现高位震荡态势，市场影响因素主要在于贸易关系利好的继续体现以及价格对于利多的反应情况。总体来看，当前美豆对于出口利好反应已经相对比较充…

太平洋证券-南微医学-688029-海外高增长，全球供应能力得到夯实-251031

　　事件：2025年10月28日，公司发布2025年第三季度报告：2025年前三季度，公司实现营业收入23.81亿元，同比增长18.29%；归母净利润5.09亿元，同比增长12.90%；扣非归母净利润5.08亿…

东吴证券-北交所定期报告：财政部发布上半年财政政策执行报告，北证50上涨0.19%-251107

　　资本市场新闻：1）财政部发布上半年财政政策执行报告，六大举措推动高质量发展。财政部发布《2025年上半年中国财政政策执行情况报告》，下半年财政工作将重点抓好六方面：一是实…

建信期货-黑色金属周报-251107

　　单边逻辑依据： 　　RB2601、HC2601震荡偏强逻辑： 　　消息面，10月24日，工信部在去年8月暂停钢铁行业产能置换实施办法1年2个月之后，发布新版《钢铁行业产能置换实施办法（征…